Какое решение примет Совет директоров Банка России по ключевой ставке 15 декабря ?
Банк России предположил, что в ноябре процесс стабилизации инфляционных процессов стартовал и дает первые результаты. Однако, инфляционные ожидания населения и оценки наблюдаемой им инфляции в ноябре заметно повысились — как и склонность к немедленным расходам. Как это повлияет на решение Совета директоров Банка России по ключевой ставке 15 декабря?
На этот вопрос ответили наши эксперты.
Преподаватель ФГБОУ ВО «Уфимский университет науки и технологий», доктор экономических наук, профессор, председатель Общественного совета при Финансовом управлении Родионова Людмила Николаевна:
- Как инфляционные ожидания населения и оценка наблюдаемой им инфляции в ноябре, а также склонность к немедленным расходам – повлияют на решение Совета директоров Банка России по ключевой ставке 15 декабря?
Думаю, что это последнее повышение ставки на ближайшие месяцы, в данном случае ЦБ отреагировал скорее на рост текущих и будущих расходов, чем на рыночные факторы. По существу более высокая ставка не повлияет ни на экономический рост, ни на доступность или скорее – недоступность кредитов. Рубикон пройден. Если только психологически давить на рынок…. Но это не входит в задачи денежно-кредитной политики. В целом прогноз Банка России, кроме инфляционного, на 2023–2024 годы улучшен. Главное условие для снижения ставки – устойчивое снижение инфляции к траектории, ведущей ЦБ к цели в 4 % прироста индекса потребительских цен. Но до конца года это невыполнимо. При неизменности обстоятельств ставку как минимум в декабре не будет необходимости увеличивать. Не нужно забывать, что на инфляцию влияет много факторов. У очередного пересмотра макропрогноза – несколько составляющих. В Банке России не скрывают, что одна из причин – увеличение бюджетных расходов 2023–2024 гг., «бюджетного стимула»: государственное финансирование увеличивает внутренний спрос (и без того растущий быстрее, чем ожидали в ЦБ), разрыв между спросом и предложением увеличивается. Прогноз снижения экспорта в 2023 году незначительно ухудшен, но на 2024–2026 гг. ситуация видится ЦБ лучше, чем в сентябре: прогнозные цены на нефть улучшены, как и, соответственно, прогнозы по платежному балансу 2023–2026 годов, и это должно означать хорошие шансы на укрепление рубля или, по меньшей мере, стабильность курса.
Начальник департамента по связям с общественностью Банка ПТБ Олег Зайцев:
- Некоторые товары, покупаемые населением регулярно, дорожают сильнее, чем потребительская корзина в целом. Например, мясо курицы, яйцо, некоторые овощи. Поэтому растущие инфляционные ожидания граждан вполне объяснимы. В декабре традиционно прогнозируется рост спроса и трат населения ввиду подготовки к новогодним праздникам, свою лепту внесут скидки и акции в торговых сетях. Срабатывает и психологический фактор: люди хотят завершить все важные дела до начала праздников, поэтому они стараются совершать покупки, которые в другое время могли бы отложить. Чтобы не допустить рост инфляции и стимулировать сбережения граждан, Банк России может снова увеличить ключевую ставку. Вероятно, на 1-2 процентных пункта.
Заместитель главы - начальник Финансового управления Администрации Рустем Акбашев:
- Рост инфляционных ожиданий в опросах инФОМ вряд ли можно назвать неожиданным: текущий прирост цен в октябре—ноябре 2023 года был большим, а видимое укрепление рубля, которое в перспективе должно затормозить эффект переноса курса рубля в цены, происходило лишь в последние недели. В ближайшие три месяца ситуация со спросом может, в зависимости от уровня расходов бюджета в ноябре—декабре, дополнительно усложниться: 2024 год может начаться с нового повышения спроса и нового всплеска инфляционных ожиданий, которые в этом случае уже выйдут за пределы средних показателей 2021–2022 годов. С последним ЦБ вынужден будет бороться — «заякоренность» инфляционных ожиданий не может быть достигнута при нестабильном поведении долгосрочных ожиданий в принципе. При этом остальные показатели в сводке инФОМ вполне подтверждают предположения Банка России о том, что в ноябре процесс стабилизации инфляционных процессов стартовал и дает первые результаты.
Подпишись на Уфа. Про финансы!
