Почему Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%?
Банк России оставил ключевую ставку на уровне 21% годовых
Но при этом отметил, что Совет директоров будет рассматривать целесообразность её повышения на следующем заседании
🧊 Основной аргумент решения — это сильное охлаждение кредитной активности. При этом замедлился рост не только кредитования населения, что во многом объясняется тем, что закончилась массовая льготная ипотека, но и рост кредитования компаний. С чем это связано?
Во-первых, сказалось октябрьское повышение ключевой ставки. Заёмщики понимают, что высокий уровень ставок по кредитам — надолго. Это охлаждает спрос на рынке займов.
Во-вторых, банки стали ужесточать требования к заемщикам и дополнительно повысили ставки из-за отмены ряда регуляторных послаблений со стороны Банка России. Эта отмена плановая. После антикризисных послаблений, которые были введены в 2022 году, банки должны вернуться к соблюдению нормативов, чтобы иметь запас капитала и ликвидности на случай реализации рисков. Но одновременно эти требования регулятора влияют и на аппетит банков выдавать кредиты.
При этом на депозитном рынке формируются все более привлекательные условия по вкладам. Сегодняшнее решение поддержит сложившийся уровень ставок.
В экономике наметилось небольшое замедление активности, при этом есть признаки возможного улучшения ситуации с кадровым дефицитом.
Что касается инфляции, то она пока продолжает расти: сказывается повышенный спрос и кредитный бум предыдущих месяцев. Кроме того, были разовые причины удорожания овощей, повысились тарифы связи и транспорта. Банк России рассчитывает, что по мере торможения кредита и исчерпания различных разовых факторов инфляция начнёт устойчиво замедляться в следующем году.
Подводя итог, Банку России нужно некоторое время, чтобы оценить, достаточна ли достигнутая жесткость денежно-кредитной политики для замедления инфляции к целевому уровню. Поэтому он взял паузу в повышении ключевой ставки.
